伴隨疫情有效控制，
無(wú)縫管企業(yè)全面復(fù)工，需求逐步釋放，宏觀利好政策兌現(xiàn)，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，鋼材期、現(xiàn)貨價(jià)格有望共振上漲。短期鋼市仍有困難，但中長(zhǎng)期看好。預(yù)計(jì)2月~3月份鋼價(jià)震蕩偏弱，第二季度鋼價(jià)震蕩上漲，5月~6月份有望出現(xiàn)上半年鋼價(jià)高點(diǎn)。
一是疫情出現(xiàn)積極信號(hào)。
截至2月19日，除湖北外，新增確診病例總數(shù)連續(xù)16天下降。國(guó)家衛(wèi)健委高級(jí)別專家組組長(zhǎng)、中國(guó)工程院院士鐘南山表示此次疫情在2月中下旬達(dá)到＊＊峰后，有望逐步得到控制，可能在4月份結(jié)束。
二是宏觀面短空長(zhǎng)多。
全球多國(guó)維持貨幣寬松政策，對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力。2月份，墨西哥、泰國(guó)、菲律賓、巴西、俄羅斯等多國(guó)央行分別降息25個(gè)基點(diǎn)，2020年全球貨幣政策有望繼續(xù)寬松。今年初以來(lái)，制造業(yè)溫和復(fù)蘇，全球經(jīng)濟(jì)維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
新冠肺炎疫情對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響出現(xiàn)分化，預(yù)計(jì)＊＊季度經(jīng)濟(jì)增速放緩。為了減小疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，政府穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的意圖非常明顯。在全力以赴抓好疫情防控同時(shí)，統(tǒng)籌做好“六穩(wěn)”工作，努力完成今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)。抓好在建項(xiàng)目復(fù)工和新項(xiàng)目開工，積極推動(dòng)企事業(yè)單位復(fù)工復(fù)產(chǎn)，對(duì)受疫情影響較大企業(yè)，要在金融、用工等方面加大支持力度，幫助這些企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。
2020年是全面建成小康社會(huì)和“十三五”規(guī)劃收官之年，穩(wěn)定壓倒一切，國(guó)家必將加大逆周期調(diào)節(jié)力度，確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)。近期，國(guó)家積極引導(dǎo)企業(yè)復(fù)工，階段性減免企業(yè)社保費(fèi)和實(shí)施企業(yè)緩繳住房公積金政策，多措并舉穩(wěn)企業(yè)穩(wěn)就業(yè)，提前下發(fā)專項(xiàng)債，變相降息，后期有望再度降準(zhǔn)降息，釋放資金流動(dòng)性，宏觀利好政策不斷，對(duì)
無(wú)縫管市場(chǎng)信心形成提振。同時(shí)，新冠肺炎疫情導(dǎo)致出口、消費(fèi)受阻，影響GDP增長(zhǎng)，國(guó)家必將加大投資力度，寬松貨幣、財(cái)政政策，這對(duì)工業(yè)行業(yè)，尤其是基礎(chǔ)材料工業(yè)的鋼鐵行業(yè)是利好。
三是供給壓力有所緩解。
截至2月14日，247家鋼廠高爐開工率為72.94%，周環(huán)比下降1.97%，同比下降4.3%；電爐開工率為5.9%，周環(huán)比持平，產(chǎn)能利用率為4.1%，周環(huán)比下降0.1%。五大
無(wú)縫管鋼材品種產(chǎn)量周環(huán)比減少43.8萬(wàn)噸至898萬(wàn)噸，同比減少53.6萬(wàn)噸。受疫情影響，短流程鋼廠虧損加劇，長(zhǎng)流程鋼廠原料補(bǔ)庫(kù)和鋼材出庫(kù)困難，全國(guó)高爐和軋線檢修增多，疊加國(guó)家嚴(yán)查產(chǎn)能置換有望在第二季度落地?？傮w來(lái)看，供應(yīng)壓力不大，要密切關(guān)注短流程電爐企業(yè)復(fù)工情況，這是后期影響鋼價(jià)的不確定因素。
四是疫情有效控制后，需求有望持續(xù)釋放。
近期，全國(guó)各省（自治區(qū)、直轄市）紛紛出臺(tái)措施，在金融、用工等方面為企業(yè)提供多項(xiàng)支持，有序推動(dòng)企業(yè)復(fù)工，但復(fù)工是逐步的、漸近式的，2月份需求難以快速恢復(fù)。若3月份疫情得到有效控制，下游開工將全面恢復(fù)正常。
今年鋼材需求增量主要看房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求增量相對(duì)確定，房地產(chǎn)堅(jiān)持“房住不炒”原則，投資不會(huì)大幅下滑。預(yù)計(jì)2020年整體需求略好于2019年，為實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)，疫情期間抑制的需求有望在未來(lái)10個(gè)月內(nèi)集中釋放。
五是庫(kù)存有望進(jìn)入去庫(kù)存周期。
目前鋼廠檢修力度下，減產(chǎn)產(chǎn)量難以抵消需求減量，下游需求短期內(nèi)難以快速恢復(fù)，鋼市供需矛盾仍大，疊加前期壓港和在途的隱性庫(kù)存入庫(kù)，五大鋼材品種庫(kù)存高點(diǎn)可能在3800萬(wàn)噸以上。按照往年去庫(kù)存速度，預(yù)計(jì)要2個(gè)月左右時(shí)間，高庫(kù)存有望常態(tài)化。
從庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看，往年庫(kù)存分布較為分散，上下游各環(huán)節(jié)均有庫(kù)存，但今年下游冬儲(chǔ)較少，庫(kù)存主要集中在鋼廠、碼頭、車站。疫情得到有效控制后，下游行業(yè)將全面復(fù)工，終端集中補(bǔ)庫(kù)，利好鋼價(jià)。
六是短期成本支撐較強(qiáng)，后期逐步減弱。
受疫情影響，運(yùn)輸受阻，
無(wú)縫管鋼廠補(bǔ)庫(kù)困難，短期成本支撐較強(qiáng)，隨著運(yùn)輸恢復(fù)，后期有望補(bǔ)跌。
鐵礦石方面，受巴西雨季及澳大利亞颶風(fēng)影響，外礦發(fā)貨量減少，疊加我國(guó)春節(jié)后鋼廠鐵礦石庫(kù)存量小幅下降，有補(bǔ)庫(kù)需求，對(duì)礦價(jià)形成支撐。但鋼價(jià)弱勢(shì)下跌，鋼廠利潤(rùn)大幅收縮，抑制礦價(jià)上漲。預(yù)計(jì)2月~3月份鐵礦石價(jià)格震蕩下跌。
